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■丰制造业PMI连续7月回落，显示中国制造业活动持续萎缩。
香港文汇报讯（记者 房厦 北京报道）丰银行（HSBC）昨日公布，受内地出口形势恶化影响，中国5月丰制造业采购经理人指数（PMI）预览值大幅回落至48.7。这是该指数连续第七个月处在荣枯分水岭下方，为今年以来的新低，显示中国的制造业活动持续萎缩。丰表示，制造业数据反映出口状况正在恶化，随着内地通胀显著放缓，当局应进一步放松宏调政策。
国家统计局公布的4月经济数据显示，工业增加值增幅从3月份的11.9%滑落至9.3%；出口增速从8.9%锐减至4.9%；进口急剧下滑，由5.3%放缓至0.3%，因此市场此前已预期5月份制造业活动将继续放缓。
5月PMI初值回落至48.7
是次公布的丰5月PMI初值的分项数据显示，上月呈现扩张趋势的「新出口订单」本月再度陷入萎缩，下滑2.4个百分点至47.8%；包括中国国内及出口在内的总体新订单指数也从4月的49.7%回落至5月的48.4%。就业指数则保持相对平稳。
经济仍有望「软陆」
另一方面，制造业产出指数初值则从「萎缩」转为「扩张」，5月份初值升至50.5，为七个月以来最高，显示此前数月制造业活动逐步活跃带来的影响。采购存货以及积压工作指数亦停留在50%之上。
与上月比较，5月的出厂价格和投入价格均有所回落，说明通胀压力正在减轻。丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌表示，5月制造业经营活动再次放缓主要是受出口订单下滑拖累。当前通胀情况已有所减轻，随着通胀继续回落，预计决策当局将出台更为积极的宽松政策。
下月或再降存备金率
屈宏斌分析，实际上，当前中国已经开始推进一系列「稳增长」的政策，包括提振流动性，加快保障房和基建投资，促进消费等一系列政策组合拳。预计未来几个月，决策当局将继续「加码」这些业已具备的宽松措施，随着政策见效，中国经济「硬陆」的可能性减少，预计在未来几个季度实现「软陆」。
屈宏斌预计，6月前后，CPI或降至3%以下，紧随其后，央行或再次降低存款准备金率25个基点。结构性减税以及扩大支出的财政政策将发挥更大的稳增长作用。此外，对于民间资本的鼓励政策也有望对整体投资有所提振，至少部分抵销房地产投资放缓的负面影响。随着这一系列政策措施的出台，下半年中国经济仍有望反弹至8.5%左右。
此前，已有多个机构预测中国经济或在二季度见底，并下调了二季度GDP预测值。世界银行23日发表的最新《东亚经济半年报》中，也下调了中国2012年国内生产总值（GDP）预期为8.2%（此前预测8.4%），建议中国经济刺激政策应更加侧重减少税收和增加社会保障支出，而非依赖基础设施建设和信贷刺激。
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