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香港文汇报讯（记者 马子豪）港人爱股内银股于上周全数公布首季业绩，大型银行盈利增长较以往放缓，相反中小型银行表现胜一筹。分析认为，大型内银受困于利息及费用收入收窄，以及内地经济软陆影响，暴利时代已经终结，前景不太明朗。相反中小型银行定位清晰，主力中小企业务，加上国务院总理温家宝明言要引入中小金融企业，前景显然较优，当中较受券商推荐的为民行（1988）及招行（3968）。
大行暴利时代已经终结
中小内银首季盈利按年增长介乎20%至48%不等，股价周一（4月30日）随大市走高，其中近月已持续向上的民行，升2.7%收8.05元，创出新高；招行亦升2.56%收16.84元；信行（0998）更升3.13%。
综观民行业绩，对比其余内银确实较亮丽，首季纯利按年增加47.7%，增幅抛离其他内银；该行专攻小微企贷款，令其净息差较去年底增达0.15个百分点，利息收入增增56.1%。
中小内银获得国策支持
至于招行，首季纯利按年增长32%，净息差为3.21%，亦为是少数录得净息差按季增长的内银之一。野村指出，招行核心盈利强劲及资产质素稳定，更指该行最快于第2季将行使350亿元人民币的配股集资，可望催化股价，予目标价20.4元。
除业绩亮丽外，中小内银另一优惠为得国策支持。分析认为，国务院总理温家宝早前高调批评大型内银利润太高，明言要打破此垄断情况，扶持入中小金融企业，如温州市金融改革试点，对中小内银发展无疑又添上催化剂。此外，有报道将出台的新资本协议，或会将信用卡未使用额度风险系数，由原定之50%降至20%，料可为银行节省逾千亿元人民币的资本损耗，是资金缺口较大的中小内银帮助尤显。
侧重中小企坏帐风险高
诚然，投资中小型内银股亦要当心，最重要是其贷款侧重于中小企，坏帐风险较高，其中民行于首季按年作出多86.52%的拨备，成为中小内银最大隐忧。
至于大型内银股，首季表现逊预期，其中建行（0939）及中行（3988）仅录得单位数字的盈利增长，暴利时代终结；究其原因，息差续收窄令利息收入增幅下跌，费用收入亦因服务收费监管收紧而放缓。其中券商摩根士丹利、巴克莱及德银均表示，大型内银利润增长将持续放缓，股价暂难以跑赢大市。
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