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马彦
美国联邦储备委员会最近一次货币政策决策例会纪要显示，鉴于美国经济复苏势头良好，对于推动新一轮量化宽松货币政策的意欲下降。在经济基调已趋稳健的前提下，美国能实事求是因应经济情况考虑放缓推行量化宽松政策的态度应予肯定，毕竟经济实体应以务实经济措施强化方为上策，然而今年年底适逢美国总统大选，政治影响经济以致量化宽松政策的副作用波及其他国家的可能性，未可忽视。
实体经济要靠实体措施支撑
今年1月和2月，美国就业市场的改善速度比去年第四季度快，近期首次申请失业救济人数持续下降，美国家庭的实际可支配收入增加，制造业活动继续扩张。在美国经济复苏出现积极信号的背景下，联储局因应实际情况减退第三轮量化宽松政策的推行意欲，是一种实事求是的务实表现。过去美国所以推行量化宽松政策，是因为经济情况十分负面，以「印钞方式」为经济打「速效针」的措施是应急做法，但是，当前美国和欧洲多国的经济情况已由危机渐转稳定，尤其美国经济已有实际数据支持转向正面，市场已不用再靠非实体经济措施支撑，在稳定的经济局面下市场秩序便应趁机转以更为务实的经济政策维持，只有以务实的经济政策维持市场秩序才是治标治本的根本策略。
其实，中国近十多年的货币政策，亦经历过由「稳健」、「从紧」再转为「宽松」的过程，每种货币政策模式的转变，均显露出实事求是的基调。1998年，为应对亚洲金融危机，中国开始实施稳健的货币政策。2007年底，为抵御日渐明显的通胀压力，货币政策则由「稳健」转为「从紧」。后来，为应对百年一遇的国际金融危机，2008年11月，中国开始实施适度宽松的货币政策，助推中国经济在全球范围率先复苏。美国今日依照经济环境考虑暂缓推行新一轮量化宽松政策，和中国的基调同出一辙。况且，发达国家的量化宽松政策，一直备受国际评论批评为向全世界发行本币，最终是向新兴国家输出通货膨胀，包括中国在内的备受通胀困扰的国家，美国缓推量化宽松政策无疑可在通胀问题上舒一口气。
选举左右经济措施各国宜警惕
不过，全球股市大幅波动，受欧债危机困扰而刚刚喘定的欧元区经济体，经济阴霾仍然存在，美国经济是否完全复苏需参考更多数据，美国今年内是否不推行量化宽松政策未可完全乐观。更重要是，美国今年11月适逢总统大选，两党总统候选人会否以「印钞」方式求取经济强心针以取悦选民实未可知，美国能否保持实事求是的经济主张有待观察。
总而言之，在稳定经济情况下应以务实方法逐步巩固既有优势，现阶段仍发钞救市推行量化宽松政策并不适当，然而政治影响经济的因素确实存在，量化宽松政策对他国带来的副作用，各国仍应保持警惕。
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