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JF韩国基金经理人 崔光铉
尽管李明博上任百日支持度由5成跌到2成，虽为韩国历任总统之最，但其企业出身背景和亲商态度也是历任韩国总统之最，从他计划调降企业税（由25%降至22%）、能源消费税、地产相关税等鼓励韩国企业强化投资，加上最近为对抗通胀宣布高达100亿美元的退税和补贴方案，可见李明博积极扩大内需的企图。
个人与企业受惠退税
短期来看，JF韩国基金经理人崔光铉评估韩国政府高达10.5兆韩圜的退税金额，其中六成金额将自下半年陆续发放，估计受惠人数在1,100万人左右，个人或自营业者退税金额从6万韩圜至24万韩圜不等。再加上对国营电力和瓦斯公司，及低收入户50%的油价上涨补贴，可望有效减轻这全球第五大石油消费国面对油价高峰的压力。
就长期而言，韩国企业今年获利传捷报后，明年薪资调整动作可能更明显。崔光铉说，消费支出一度曾占韩国经济的60%，去年降至48%，从政府鼓励政策和企业获利来看，未来内需比重可望逐渐提高，建议观察当地最大零售商Lotte Shopping和现代百货等作为指标，短则六个月、长则一年，应该就可以看到内需上扬的证据。
持股宜往出口产业靠拢
崔光铉认为，就投资主调来看，今年受惠韩圜贬值，持股宜往出口产业靠拢；下半年有100亿美元退税资金到位及油价补贴，可密切注意扩大内需效果；至于明年在企业调薪及计划调降企业税等政策上路后，透过在当地投资，扩大内需才会真正跃为投资主流。
根据Morgan Stanley估计，KOSPI指数今年预估本益比11-12倍，且平均EPS 成长率估计达13%-15%，高于MSCI 亚太不含日本区域平均6.2%水平，价值面支撑良好。
崔光铉指出，韩股今年以来相对亚股表现较具防御力，即使近期政局较为动荡，但对股市影响较小，在「价值面及获利面」之基本面支撑下，吸引退休金、法人资金持续进驻；近期KOSPI 指数随亚股回档，建议可逢低分批承接，掌握未来资金行情之涨升动能。(摘录)
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