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第一上海证券市场策略员 叶尚志
7月4日。港股在连挫两天后，开始出现喘定的初步迹象，虽然回升动力未见明显增强，但是我们相信港股的短期跌浪已经距离底部位置不远，甚至已有短线见底的机会。事实上，港股大盘已完成「终极一跌」的量度跌幅，并且短期跌势亦已出现超卖、超跌，情况是有利大盘的短期跌势先喘定，或者作出修正超跌的技术性回升。若在这时候，市场上能够出现利好消息，将可刺激触发大盘作出较强力的反弹。而我们估计油价即将回落，这预期情况将会是刺激全球股市的触发点。
美元转强带动油价回落
油价的长期牛市将持续到何时，当前是很难去作一个判断，但是短期的上冲动力，却是有逐步下降放缓的迹象。以纽约期油的交易数据来看，未平仓合约张数已持续下降了两周时间，市底累积仓位已出现逐步回补，所以，期油当前的短期升势，是欠缺交易数据支持的，我们估计油价有短线回落的机会。另一方面，欧洲央行宣布加息后，美元在短期不明朗因素消除后表现走强，金价已率先大幅回跌，而我们相信美元转强的情况，将会带动油价回落到140美元以下，而这个预期情况的出现，可为超跌的股市带来反弹空间。
个别权重股价已到位
港股方面，除了大盘已出现超跌之外，个别权重股股价都已经跌到了位，这些都是有利短线市况表现的讯号。港交所(0388)近来下跌到最低位105元，已迫近100元关口的整数位。内地保险股已跟随了A股出现下跌，中国人寿(2628)掉到25元水平，中国平安(2318)更是跌穿了50元的关口。本地地产股在最近的一轮甩卖潮当中，股价在一周之内平均下跌了10％，随着香港汇丰银行最后都上调了楼房按揭利率之后，短线最坏的情况已经出现。
博反弹组合有初步利润
我们已建立的低买博反弹组合，录得有初步的票面盈利，付出的「勇气」，开始获得回报。中石化(0386)升2.78％、中石油(0857)升1.26％、中移动(0941)升1.97％、国航(0753)没有升跌。这个博反弹的组合，我们将继续短线持有，但是也不会抱着过分乐观的态度，在博短线反弹的时候，能够拿到5到10％利润，已经是相当满意的了。
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