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■周文耀相信，引进HDR可吸引海外公司参与本港市场。
【本报讯】（记者 周绍基）港交所(388)宣布，拟于7月1日推出香港预托证券(HDR)的市场设施，以方便不准在海外发行股份或设置股东名册的公司来香港集资。HDR的交易、结算及交收安排将与股份的现行安排相同。港交所行政总裁周文耀相信，引进HDR可吸引海外公司参与本港市场，该些公司可透过股票或HDR形式上市，他不估计最先申请来港发行HDR的企业会来自哪些国家，因该所过去两年曾先后出访越南、印度、哈萨克、俄罗斯及其他中东国家，而欧美及加拿大的推广亦时有进行，他认为，引入HDR后，可更巩固本港国际金融中心地位。
监管条例与发行股票一致
周文耀续指，以HDR形式在港上市，所面对的监管条例与发行股票一致，同样需遵守上市条例及证监守则，而现时上市科正处理超过60宗上市申请，未有公司表态以HDR上市。HDR计划源自港交所2007至09年策略计划，当中所订的目标包括吸引更多海外公司到香港上市。另外，HDR将以港元交易、结算及支付股息(若发行人选择美元亦可)，所有关于货币兑换以及向投资者发送公司资料及公司行动详情等事宜，亦将由存管人代表上市公司处理，非常方便。
现时企业在港上市时，须以股份形式进行，并须在香港设置股东名册或分册。对于来自不准企业在海外发行股份或设置股东名册的地区来说，当地企业很难来港上市。事实上，港交所在外地多次推广中，有多间海外企业表示希望来港上市，但碍于当地国家法规或税制问题，致不能在港上市。周文耀认为，HDR计划正好为这些企业另辟来港上市之路。
恐步「纳指七雄」后尘
不过，本港市场其实亦不乏外国挂牌的企业，最明显例子是曾惹起无限憧憬的「纳指七雄」。当年港交所寻求国际化，引入如微软、英特尔等7家纳斯达克上市公司来港挂牌，声势一时无两，但结果显示股民对「隔山买牛」及欠缺中国因素的股份兴趣不大，纳指七雄的成交量一直处低水平。
侨丰金融行政总裁兼港交所上市委员会委员许照中表示，本港引入HDR，的确有可能成为另外一批「纳指七雄」，重蹈无甚成交的覆辙。因为参与本港市场的，大部分为国际性投资者，他们可直接投资外国企业，根本无需透过本港HDR，散户对外国企业的兴趣亦不大。但他补充指，若来港发HDR的企业，是来自有外汇管制、外资准入限制的发展中地区，HDR则有可为，因为HDR需遵守本港的上市规则，在港投资该些企业的HDR较有保障，亦更方便。
台股具中国概念或有机
有基金经理同样表示，如果在港发行HDR的企业，来自新兴市场，情况便有不同。因为来港上市的新兴市场企业，大多有内地业务，变相亦有中国因素，此外，基金投资者买纳指七雄可在美国买，但要是新兴市场例如越南、泰国等企业，在港发HDR，有兴趣投资的基金根本没选择，只能来港投资。
恒丰证券董事长张华峰亦指，本港散户对外国公司的兴趣可能不大，但来港发HDR的若为台股，情况将不同，首先台股现时前景被看高一线，很多散户也有意投资台股，在同文同种下，台股的业务也有中国概念。从两岸三地宏观层面来看，引入台股在港发行HDR，能促进三地资金融通及金融市场发展，亦相信是中央所乐见的，他赞扬港交所今次早着先机。
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