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美国的次按问题愈演愈烈，金融和房地产行业已先后受到波及，更令人担心的是，美国11月份物价指数升幅远超预期，假如美国经济衰退的话，随时有可能出现滞胀。在次按问题及滞胀的阴霾下，负债普遍偏低，以及以出口为主的科技业应可受惠。因此科技基金是2008年黑马之选。 ■东骥基金管理
科技公司之所以为投资者带来价值，是在于他们能把科学发明商品化，透过将销售产品或服务给客户，藉以创造商业价值。不少科技公司都是透过开发新产品，从而去开拓新市场，任天堂公司推出的 NDS、Wii及Wii Fit等，都是例子之一。只要新产品受到客户欢迎，便意味着科技公司成功开发新市场，得以享受新市场的急速成长，并为投资者带来巨大的商业价值。
基金往绩成参考指标
不过，所谓「一将功成万骨枯」，科技行业不但创业难，且守业更难，但只要投资组合中的科技企业能成功跑出，如Google 般，该股股价自公开发售后累积升近7倍，足以推动整个投资组合的表现。
对科技基金经理来说，选股是否得宜将会影响大局；对投资者而言，基金经理有否从事过科技行业、是否对基本科技有深入认识等，以及旗下基金的往绩等，都是重要的参考指标。
由于科技行业涉及的范围甚广，除了阿里巴巴(1688)一类从事互业网业务的公司外，还包括手提电话和数码相机等电子产品，甚至是可再生能源，每个范畴都涉及不同的专业知识。
基金经理对科技的认识程度有多深，将会影响其选股的能力，对基金的表现有直接影响。
出口科技企业最受惠
现时于美国上市的科技企业，约65%的营业额是来自美国以外的地方，假如美国经济出现滞胀的话，美元或会进一步疲软，利好以出口为主的科技企业，其中新兴市场更是科技企业业务增长的动力之一。
以手提电话为例，早于2002年，手提电话于欧洲、北美洲及日本已十分普及，市场看来已经饱和。但其后手提电话商开拓新兴市场如中国及印度等，在短短数年间，全球市场的付运量已推高至超过10亿个单位。此外，生产商在手提电话增设新功能或新服务，如照相机、音乐、电邮／短讯，甚至将来的全球定位系统、电子付账等，都可刺激新一轮的换机潮，增加手提电话的销量。
次按问题爆发后，信贷市场明显收缩，增加了企业融资的难度。不过，科技企业一般的借贷比率都不高，甚至是持有净现金，所以信贷市场收缩对科技企业的影响相对较轻，受次按问题影响有限。
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