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■中银发表报告指，内地一两年内将有500亿美元的资金来港，未来看好中资股表现。资料图片
■本报记者：荆才
中银香港最新发表的一份研究报告指出，由于全球经济不明朗、内地和美国股市的调整，以及中资股估值过高的问题，或会为中资股带来短期的风险，但随着QDII(合格境内机构投资者)的扩大、中投公司可能将部分资金投入港股；以及内地居民直接投资港股问题，相信评估风险和制定政策后可顺利推出，预计未来一两年将有500亿美元(约3,900亿港元)的资金流入港股市场，未来仍看好中资股的表现。
当前，QDII的投资主要来自银行、基金公司和证券行。中银香港的研究报告指出，当中银行获批的QDII额度已达160亿美元，产品中有一半必须投资于定息产品(即债券)，只余一半可以投资于本港上市的股份或其他股权关连产品。
银行QDII已批160亿美元
此外，基金公司作为QDII资金流出的主要途径，当前获批的QDII额度达到190亿美元，相信未来数月获批的QDII额度高达300亿至400亿美元，因有超过15家基金公司正在申请成为QDII或申请QDII额度。
内地政策容许基金公司的QDII产品投资于33个与内地证监会签订协议的市场，但据已推出的5个QDII产品的投资组合看，平均有35%的资产是投资于港股的。按此推算，未来数月将有数以200亿美元的资金流入本港股市，追捧本港蓝筹或H股。
35%基金QDII资产投港股
最后，已有4家证券行获批成为QDII，但国家外汇管理局尚未批出有关额度，且最少仍有6家证券行正在申请成为QDII，相信这些证券行的QDII产品将会较多集中于他们熟悉的本港上市股份，惟其额度料会较低，仅100亿至200亿美元。
直通车规模料达300亿美元
另外，即使内地居民直接投资港股政策尚未推出，但至今没有报道指有关政策将不会推行，相信有关政策待具体内容和风险评估完成后便可顺利推出，其整体规模料达200亿至300亿美元。
中投200亿美元资金或来港
除了私人资金流出外，国家在经济持续快速增长，贸易盈余屡创新高，外来投资金额众多的刺激下，积累了近14,000亿美元的外汇储备。9月底，国家成立了中国投资公司作为增加投资收益的工具。中投最初的投资金额为2,000亿美元，主要是投资于定息及资金市场产品，预期未来将更多投资于全球股市、私募基金、商品和另类投资，而新兴市场和在港上市的H股将是中国投资公司的吸纳对象，假设将有5%至10%的资金投入港股，流入本港的资金将会高达100亿至200亿美元。
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