[2007-11-20] 投资观察：资金重新调置组合 港股后市仍明亮

东美证券交易董事　曾永坚

　正所谓「屋漏兼逢连夜雨」，港股接二连三受不利因素困扰，先有美国次按问题如癌细胞复发兼扩散，触动港股进入调整阶段，而「港股直通车」被延迟通行的消息，进一步引发部分图望短线见利的热钱离场，至于市场近期对「北水被叫停」的揣测，更随即成为期指淡仓的最佳借口，对港股来多一记「打落水狗」的一棒。

　虽然投资市场对美国次按问题引伸的种种忧虑将仍会继继续续困扰美股，但相信美股过去的调整已经反映市场已有的忧虑，除非美国楼市出现意料之外的大幅度调整。然而，以下两个因素，预期将可令美国楼市有秩序地整顿下来。其一，美国联储局在政治压力下将继续减息；其二是美元汇价兑主要货币已录得一定跌幅，从而增加美国房地产对外资的吸引力，特别是一些热门地区。因此，我们对美股前景不用看得太淡。估计港股短期内受中美两地股市表现及消息的影响而波动，但资金仍在积极重新调置组合。得经济及企业盈利的支撑，可见港股后市仍然明亮。