[2007-08-30] 心水推荐股：中新集团(0563)

股市纵横：中新高增长内房股可捧

韦　君

　美国次按危机再度困扰市场，道指隔晚大跌280点报收，亦拖累亚太区股市昨日全面受压，恒指在现货月今日结算前夕，曾一度滑落至22,686.84水平，午后因期指市场跌势放缓而逐步收复失地，收市报23,020.6，跌343.16或1.47%，成交仍达1,0472.13亿多元。

07年度赚8.3亿激增7倍

　港股昨日再借外围不济而获利回吐，但观乎部分有业绩支持的内地概念股仍见受捧，反映市场投资者已倾向炒股唔炒市。中新集团(0563)刚于周二派发去年全年成绩表，受到业绩强劲增长的刺激，其股价在大跌市下有颇佳的升势，曾一度走高至2.06元，逼近年高位的2.2元，收市报2元，仍升0.14元或7.53%，成交增至3.573亿元，较周二增逾倍，反映上升动力已见加强。

　中新截至今年4月底止年度，录得纯利8.33亿元，按年大幅增长6.96倍，每股盈利14.67仙，末期息1.2仙，而去年同期则不派息。值得一提的是，在业绩强劲增长下，集团市盈率已由原来的约53倍，大降至13.63倍，相比不少内地房产股PE动辄20、30倍，估值上已具吸引。

8个战略城市拥11项目

　中新自03年转型成为房产股后，近年不遗余力于内地积极收购土地储备，至业绩期内，土储已达920万平方米，足够未来5年发展，而管理层估计，至08年4月底前，土地储备可望增至1,500万平方米，有63%增长。

　由于中新于今年7月发行的高息债券筹集了4亿美元(约31.2亿港元)，加上手头现金，可动力的资金达60亿元，应有足够资源应付未来的土地收购。

　中新当前在8个战略城市中拥有11项房地产项目，将在未来5年内完工，属于中新可销售面积将达920万平方米。其中最悦目者乃天津老城厢的商住/公寓/写字楼/酒店，销售面积达90.3万平方米，07年度已完成4.55万平方米，08及09年度将分别完成8万平方米和77.7万平方米。中新业务已踏入收成期，如在北京的西钓鱼台的豪华住宅、公寓及酒店陆续提供盈利，在坐拥大量土储下，前景实不妨看高一线。传闻中新短期再落实增购一大型地皮。中新作为新晋内房股，因享有估值偏低的优势，故可望成为追落后的捧场对象。

　尽管中新去年盈利已劲增，惟业界估计，集团08年度每股盈利可增7成至0.25元，预测市盈率8倍，若PE炒上13倍，料可见3.25元水平，值博率依然不俗也。