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防止经济硬着陆与压制通胀同等重要 |
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「中国经济没有出现大问题，问题出在具体部门的政策。防止经济硬着陆与压制通胀同等重要。」
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文汇网：日本经济自1968年东京奥运会后持续高增长若干年，原以为中国也会复制日本经济神话，中国经济却在2008年出现拐点，菜价肉价持续上涨、股市楼市双双下跌，令看好奥运年中国经济的民众大跌眼镜，请问您如何看待当前中国经济形势？
陈建：中国经济总的形势是好的。经济年增长7%以上是高增长，今年中国经济增长估计仍在9%──10%之间。服务业在GDP中的比重只有30%多点，仍有很大潜质。因此可以说，中国依然处于高经济增长阶段。但是，股市大幅度下跌与中国经济的基本面完全脱节，城镇股民全部套牢，消费信心跌至冰点，这确实不能不令人思考当前的货币政策及证券管理是否出现了问题。
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文汇网：来自证券管理及央行报告均将股市大跌归咎于美国次按、越南金融危机，这似乎不符合马克思主义关于「外因是条件、内因是根本」的基本观点？
陈建：理论界有这么一个假设：巴西亚马逊森林中一只飞舞的蝴蝶翅膀甚至可以煽出亚洲的风暴，用以说明世界经济一体化，各个经济体之间的互相影响日益明显。但是如果据此而断言「越南金融危机将导致亚洲金融风暴」，不仅是危言耸听，也是夸大其辞。
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文汇网：请问您如何评估当前中国经济形势？
陈建：中国经济没有出现大问题，问题出在具体部门的政策。防止经济硬着陆与压制通胀同等重要。
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加息是把双刃剑 货币政策应检讨 |
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「去年以来多次加息，虽令ＣＰＩ有所下降，但由此生成的副作用与取得的成效比较，是否属于杀敌八百自伤一千？……如果下半年继续采取单一加息，不仅未必能有效压制通胀，而且还有可能令经济硬着陆。」
「当前中国的通货膨胀性质属于输入性成本拉动型通货膨胀，主要是由于国际高油价c、高粮价等大宗资源性商品的价格飙升引发的，对于输入型和成本拉动型通胀,应谨慎使用货币政策，一味加息切断资金链，不仅未必能对症下药，而且至少有三方面副作用。」
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文汇网：人行高官在党的生日前一天为下一步货币政策圈定了范围，他表示「一切皆有可能。加息的可能性始终存在」，这已是其在10天内第三次对市场念出货币政策紧箍咒，请问你如何看待加息？
陈建：经世济国，从来不能头痛治头，脚痛医脚，财政、税务、金融、货币政策要保持一定的连惯性及整体协调性，去年以来多次加息，虽令ＣＰＩ有所下降，但由此生成的副作用与取得的成效比较，是否属于杀敌八百自伤一千？宏观调控手段除了加息，还可以运用调整银行准备金率、发债、票据、汇率等调节手段。如果下半年继续采取单一加息，不仅未必能有效压制通胀，而且还有可能令经济硬着陆。在这方面，日本「泡沫经济」时期的教训值得总结。
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文汇网：我们应该如何吸取日本的前车之鉴？
陈建：20世纪80年代末，日本为了抑制经济过热，治理日益膨胀的「泡沫经济」，央行采取所谓的「电激疗法」，在短短的半年时间内连续6次加息，就如同在一个膨胀的气球上猛扎一针，导致了经济的硬着陆。结果1990年新年伊始，以东京证券交易所的股市行情暴跌为开始，地价随即暴跌，持续了5年时间的泡沫经济也宣告全面崩溃，日本经济开始步入战后历时最长的一次经济萧条──「平成萧条时期」。此次萧条之于日本经济，亦被称为「失去的十年」。其实此次美国次按危机爆发的直接原因，就是美联储为防范通胀风险，在2004-2006年间连续17次加息，导致楼价下跌，次级按揭贷款的债务人还款压力不断抬升，使次按市场违约风险急剧上升，从而引发次按危机的。
当前中国的通货膨胀性质属于输入性成本拉动型通货膨胀，主要是由于国际高油价、高粮价等大宗资源性商品的价格飙升引发的，对于输入型和成本拉动型通胀,应谨慎使用货币政策，一味加息切断资金链，不仅未必能对症下药，而且至少有三方面副作用：
第一， 令房地产企业、与房地产相关联的钢铁、水泥、建材、玻璃的企业、充满活力的中小企业掀起倒闭潮。
第二， 抬高失业率，造成社会不稳定。
第三， 令股市狂跌，消费信心丧失，发展内需市场成为泡影。
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营造和谐的投资环境是证监会义不容辞的责任 |
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「『全世界没有一个国家会救市』这种说法是没有根据的，……当前，股市不是讨论该不该救，而是如何救？监管部门也正在从「政策救市」转型为『制度救市』。」
「只有科学地把握宏观调控力度和节奏，才可确保国家经济继续稳健前行。根据国际国内局势的变化情况，宏观调控也应作出相应调整。该紧就紧，该松就松，该加息就加，该减也应该减。」
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文汇网：中央电视台经济半小时栏目联合四家网站发起的七十万股民大调查的结果正在网上流传。调查结果显示，在参与调查的投资者中，有81.85%的投资者认为中国A股市场调控及监管有问题，是导致A股大幅下跌的最主要原因。请问您如何评价证监会及相关管理层今年上半年的政策？
陈建：Ａ股指数实质就是消费信心指数。Ａ股指数下跌了60％，成为2008年环球表现最差的股市。城镇居民在浮躁、失望、绝望的情绪下，有什么信心与心情去消费？要度过天灾人祸的2008，维护长治久安安定团结的局面，必须坚决贯彻落实十七大精神，采取切实可行的措施保护「居民财产性收入」。
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文汇网：今年两会期间，证监会副主席表示「中国证监会不会救市，全世界没有一个国家会救市的」，认为「中国股市是发展中的新兴市场，波动难免」，认为「股市不是什幺人都能炒的，不可能天天向上」。此后，其还再次表示，中国证监会并不会承担「救市」角色，不会重蹈「政策市」覆辙。正是基于范福春一次次关于「证监会不救市」的表态，3月13日上证指数跌穿了4000点大关，这就是「不救市」言论所种下的最直接后果。「不救市」言论对中国股市的客观影响已经造成，与「不救市」一脉相承的是管理层的无所作为。
陈建：「全世界没有一个国家会救市」这种说法是没有根据的，美次按危机后，美国政府没有救市吗？当前，股市不是讨论该不该救，而是如何救？监管部门也正在从「政策救市」转型为「制度救市」。救市有两个层面，一般理解是管理层注入资金或采用某种经济手段直接干预市场，其实，更重要的是管理层推出维护市场稳定的、防止市场暴涨暴跌的法规、制度与政策。建设和谐社会的过程也是建设社会主义市场经济秩序的过程，营造和谐的投资环境。
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文汇网：有迹象显示，监管层救市思路正在从「社论救市」、「政策救市」转向「制度救市」。
陈建：一向未表态支持救市的的中国证监会主席四次发言阐述稳定股市问题，新华社也发文稳定市场。但是，面对改革开放30年史无前列的「股灾」，仅有言论是不够的，必须有稳定股市的具体举措。
根据国家统计局的初步统计数据，6月份中国实际净出口比去年同期下降10％，信贷紧缩亦十分明显，人民币新增贷款同比增长在14％左右，M2增速也由5月份的18.9％下降至17％左右。内地经济下行的趋势，已引起各方高度重视。只有科学地把握宏观调控力度和节奏，才可确保国家经济继续稳健前行。根据国际国内局势的变化情况，宏观调控也应作出相应调整。该紧就紧，该松就松，该加息就加，该减也应该减。
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| 陈建教授简介及学术成果 |
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陈建，男，博士，中国人民大学经济学院教授、博士生导师。中国人民大学深圳研究院常务副院长，太平洋经济研究所所长，中华日本学会常务理事，中国日本经济学会常务理事，中国世界经济学会理事等。主要研究世界经济、亚太经济、日本经济、区域经济一体化等，出版过多部专着，发表过多篇论文。曾多次赴欧、美、日、东南亚等国从事学术交流，担任过英国诺丁汉大学经济系高档访问学者、日本亚洲经济研究所（JETRO）及一桥大学经济学部高档访问学者。主持过多项国内外重大课题及项目研究，并先后为国内外多家上市公司及跨国企业进行过顾问咨询与员工培训。
近年主要著作及论文有：《政府与市场─美、英、法、德、日市场经济模式研究》、《太平洋的呼唤》、《21世纪日本经济发展战略研究》、《全球化与跨国公司》（日文）、《日本、索尼、AKM》、《世界经济当中的日本》、《日元国际化─进程和展望》、《企业危机预警》、《论APEC的贸易投资自由化与国际经济技术合作问题》、《论亚太经合组织的经济技术合作问题》、《数字APEC战略的发展前景》、《论国际反倾销与中国的对策选择》、《中国─东盟自由贸易区将成为全球第三大市场》、《区域经济一体化的新实践──CEPA》、《论CEPA实施后的香港经济》、《国际外汇市场风云突变》、《东亚区域经济合作与中国的发展战略》、《东亚国际生产网络与中国的政策选择》、《全球化与中国的经济政策》等。 |
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